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【飛蛇週報】

FTX 崩盤後，CEX、DEX 的板塊變化

前言

在 FTX 崩盤後，相信大家都會覺得中心化交易所 （CEX）應該已經沒救了，或是認為所有用戶都會轉移到去中心化交易所 （DEX），但是事實真的是這樣嗎?

CEX 狀況分析

• CEX 在過去 3 個月的交易量，可以發現到以下 3 個狀況

  • FTX 在 11/11 的交易量已經完全消失。
  • 11/7 的交易量突然快速上漲，在 11/9 達到頂峰，最後在 11/13 跌到最低。11/7 - 11/9 是大家快速擠兌的時段，因為大家發現 FTX 有危險所以趕緊把資金轉到其他的 CEX。
  • 11/13 交易量大約只剩下 10 億美金而已，比每日平均交易量 30 億美金減少約 30%。

  

  • 看到標準化後的資料，可以發現到
    • FTX 減少的交易量主要都跑去 Binance，次要是 Coinbase，其他的小項目就增加得比較少，這也是因為人們都希望網更安全的地方去避險，所以基本上會選擇大的 CEX。
    • Binance 的交易量佔有率從 50% 增加到 80%。

  

DEX 狀況分析

• DEX 過去的 3 個月交易量，可以發現到 3 個狀況

  • 11/8 - 11/10 是 DEX 交易量達到頂峰的時間點

  • 11/11 之後， DEX 交易量就回歸到原本的交易狀況，這代表說大家也僅僅只是避險而已，並不是因為

  • 最大的交易量主要轉移到乙太坊 Uniswap 上，其次是幣安鏈 Pancakeswap 上。

    

• 看標準化後的資料，可以發現到

  • 雖然在 11/8 - 11/10 DEX 交易量大增，但是資金卻是非常平均得流入不同的鏈上，推測是因為 DEX 用戶更有分散風險的概念會把資金分配到不同鏈上，抑或是因為 DEX 用戶都有自己習慣操作的鏈，因此轉入鏈上最大的 DEX。

  

CEX、DEX 綜合分析

• 7 天平均移動交易量，可以發現到

  • 在 FTX 快速擠兌後，不論是 DEX、CEX 的交易量都大幅降低，總交易量為 170 億左右。

  

• 在看到標準化後的資料，可以發現到

  • DEX 在崩跌後的占比有略增，但是不久後卻又回復到平均的交易狀態附近。這也代表 FTX 的崩跌似乎還沒有讓用戶轉入 DEX 去做操作。

  

• 接著觀察近 3 個月 DEX 的不重複使用者( Unique User)，可以發現到

  • Pancakeswap 的使用者數量是位居第一，其次才是 Uniswap。
  • 更發現到 DEX 的用戶並沒有因為 FTX 崩跌而增加

  

  • 最後觀察近 3 個月 DEX 的 Swap 次數，可以發現到
  • 更發現到 Swap 次數也沒有因為明顯增加

結論

• FTX 的崩跌，並還沒有讓用戶轉移到 DEX 的需求，可能還是以 CEX 操作為主，主要是 Binance，也可能是更加堅信傳統金融的平台。
• 若 DEX 真的想要變成加密貨幣的交易主流，必須要優化 UI/UX，讓項目介面變得更加好用、人性化，但是因為這次的崩跌事件，相信大家對於去中心化會更加關注。
• 目前 CEX 仍會佔領市場好一陣子，所以 CEX 必須提高安全性並減少高風險操作。而對於用戶來說是學會避險一件非常重要的事情。